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全通教育收购爆雷高管减持忙 长城证券帮忽悠?

发布时间:2019-03-14 16:46 来源:未知 编辑:admin

  中国经济网北京3月12日讯 (记者 关婧 韩艺嘉)近日,全通教育(300359.SZ)股价的暖和上涨难以安抚投资者破裂的心,截至昨日收盘全通教育已跌至8元以下,较2015年5月股价最高点下跌跨越90%。更令股民难以接管的是,自2015年公司高管便起头纷纷减持。同时,并购带来的商誉减值,使得全通教育面对着2018年停业收入与净利润双双大幅下滑的场合排场。

  2014年1月21日,全通教育在创业板上市,随后一年就起头了持续不竭的投资收购。至今已先后完成了十多次买卖,标的包罗继续教育营业、学科升学营业以及广泛全国各地的处所性校讯通公司等。

  仅2015年,全通教育就投资收购了8家公司,2016年、2017年持续收购。2018年三季报显示,截至2018年9月30日,全通教育商誉为13.93亿元,占总资产比例达51.27%。

  2019年2月20日,全通教育发布业绩快报,公司2018年实现停业总收入8.33亿元,同比下滑19.17%;归属于上市公司股东的净利润-6.21亿元,同比下滑1037.51%。

  快报中称,全通教育呈现吃亏次要是以商誉减值为主的资产减值丧失所致,初步估算商誉减值金额为6.43亿元。据悉,全通教育收购北京继教网手艺无限公司(以下简称“继教网”)及西安习悦消息手艺无限公司(以下简称“西安习悦”)添加商誉10.26亿元。

  2015年1月28日,全通教育发布收购并募集配套资金暨联系关系买卖预案,称公司拟通过刊行股份及领取现金的体例采办继教网及西安习悦100%股权,总共买卖价钱为11.3亿元,此中现金对价合计为5.57亿万元,占总买卖价钱的比例为49.29%。同时拟向毕朱敏、张雪涛、陈江武、顺业恒通和张威5人特定投资者以37.64元的价钱刊行股份募集配套资金不跨越9.27亿元,用于领取收购的现金对价,残剩部门用于补没收司流动资金。继教网增值率为2205.15%,西安习悦增值率为978.64%。

  作为上述收购的独立财政参谋,长城证券认为本次收购将发生较好的行业协同效应,全通教育教育营业将构成以职业后续培训、教育消息化产物办事教育工作者,以互动消息内容办事泛博家长,以在线教育办事泛博学生的全新教育营业系统,进一步完美其在该范畴的财产链,有益于加强公司的分析合作力,成为国内教育办事范畴的领军企业。

  并购一度让全通教育的业绩飞速增加。全通教育在2016年达到业绩高点,随后在2017年、2018年前三季度便起头了下滑。一度运营平稳的继教网在过了利润许诺期后,在2018年中期也呈现了停业收入和毛利率双下滑现象。

  此外,全通教育股价滑坡引高管纷纷减持。据统计,自2015年6月至今,全通教育公司高管累计减持套现超8亿元。

  在2016年12月31日前,全通教育礼聘长城证券为独立财政参谋,随后改聘广发证券担任。

  2018年长城证券共保荐4家IPO企业上会,过会率75%。客岁1月3日、7月10日、11月27日,长城证券保荐的越博动力(300742.SZ)、顶固集创(300749.SZ)、上海瀚讯(300762.SZ)过会;11月27日保荐的国科恒泰(北京)医疗科技股份无限公司上会被否。

  全通教育多次并购 商誉高企业绩爆大雷

  2015年1月28日,全通教育发布预案起头上市后的初次收购。据2015年11月3日的采办资产并募集配套资金暨联系关系买卖演讲书(修订稿),全通教育拟以刊行股份及领取现金体例采办朱敏、陈江武、张雪涛、顺业恒通等4名合计持有的继教网100%股权,买卖价钱为10.5亿元;以刊行股份及领取现金的体例采办张威、薛兆泽2名合计持有的西安习悦100% 股权,买卖价钱为8000万元;同时拟向毕朱敏、张雪涛、陈江武、顺业恒通和张威5名特定投资者以每股37.64元的价钱刊行股份募集配套资金不跨越9.27亿元。此次配套募集资金扣除刊行费用后用于领取此次收购的现金对价,残剩部门用于补没收司流动资金。

  继教网和西安习悦归属于教育办事行业。此中,继教网是一家为K12根本教育教师职业教育供给系统平台扶植、课程内容开辟和培训系统建立等办事的教育办事企业,专注于K12根本教育教师的继续教育培训及学历提拔手艺办事;西安习悦是一家专业处置教育消息办事的互联网公司,次要营业为操纵挪动通信、互联网手艺和云计较手艺,开辟教育消息互联网产物,建立校园挪动消息化平台,为K12根本教育和高档院校师生供给及时、便利、高效的教育消息办事。

  按照天健兴业出具的以2015年3月31日为评估基准日的弥补资产评估演讲(天兴评报字(2015)第1045号、1036号),继教网100%股权采用收益法的评估值为11.30亿元,较继教网截至2015年3月31日经审计后账面净资产(母公司)4901.20万元增值10.81亿元,增值率为2205.15%;西安习悦100%股权采用收益法的评估值为8205万元,较西安习悦截至2015年3月31日经审计后账面净资产(母公司)760.68万元增值7444.32万元,增值率978.64%。

  全通教育与继教网签定的《利润弥补和谈》显示,朱敏、张雪涛、陈江武和顺业恒通许诺继教网2015年、2016年和2017年经审计的归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润别离不低于6800万元、8500万元和1.06亿元;与西安习悦签定的《利润弥补和谈》显示,张威许诺2015年、2016年和2017年经审计的归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润别离不低于580万元、760万元和1050万元。

  此次刊行股份及领取现金采办资产不形成联系关系买卖,募集配套资金形成联系关系买卖。长城证券作为此次买卖的独立财政参谋,认为本次买卖有益于全通教育加强持续运营能力,有益于加强公司的分析合作力。

  2015年9月16日,证监会并购重组委2015年第77次会议审核成果通知布告显示,全通教育刊行股份采办资产获有前提通过,请弥补申明并披露标的资产继教网手艺参与并取得省培、地培项目标营业过程能否合适《当局采购法》及其他相关划定;请弥补披露标的资产继教网手艺2012年股权让渡及增资的订价合理性以及相关当事方能否具有联系关系关系。

  2015年11月21日,全通教育发布过户完成环境的通知布告称,公司别离于11月17日、18日收到西安习悦与继教网的停业执照,公司已完成过户事宜并持有西安习悦、继教网100%的股权。

  中国经济网记者留意到,全通教育在2015年、2016年业绩不竭上涨并达到业绩高点后,但2017年至2018年前三季度起头下滑。

  2015年,全通教育实现停业收入4.39亿元,比客岁同期增加127.97%;实现归属于上市公司股东的净利润9359.56万元,比客岁同期增加108.56%。此中,继续教育营业的停业收入就达9938.86万元,占全年营收的22.6%,来自于2015年收购的继教网。公司商誉从期初余额为0增加至期末11.79亿元,此中因收购继教网构成商誉9.57亿元。

  2016年,全通教育实现停业收入9.77亿元,比客岁同期增加122.58%;实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元,比客岁同期增加9.99%。然而,全通教育商誉账面价值为11.86亿元,占公司演讲期末归并净资产的56.02%,较2015年增加705.49万元,为年内收购金华市浙师聪慧教育科技无限公司、源柯办理征询(上海)无限公司所致。

  2017年,全通教育商誉继续增加,业绩起头下滑。全通教育实现停业收入10.31亿元,比客岁同期增加5.52%;实现停业利润1.16亿元,比客岁同期下降30.15%;实现归属于上市公司股东的净利润6629.16元,比客岁同期削减35.60%。公司商誉账面价值为13.90亿元,占公司演讲期末归并净资产的62.52%。此中,收购上海闻曦消息科技无限公司新增商誉1.46亿元,收购智学互动收集科技(北京)无限公司新增商誉63.17万元。

  全通教育对此注释称,2017年经停业绩有所下滑的次要缘由为成本费用与财政费用添加,同时控股子公司湖北音信、西安习悦2017年共计提商誉减值2474.32万元以及当期坏账预备计提添加1905.46万元。

  据全通教育发布的业绩许诺实现环境的专项申明,继教网2015年、2016年、2017年业绩完成率别离为97.65%、100.55%和98.54%,根基完成了业绩许诺。而西安习悦虽然在2015年(完成率109.49%)和2016年(完成率137.88%)超额完成了业绩许诺,可是2017年业绩大幅缩水,完成率84.98%,比业绩许诺低15个百分点

  2018年中期演讲显示,全通教育次要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司有46家,此中吃亏的公司达34家,占73.9%。同时,继教营业在2018年也遭遇了严峻的挑战,继续教育营业的停业收入和毛利率较上年同期均呈现下滑。

  据爱股票报道,前几年运营很平稳的继教网为什么一过利润许诺期就严峻下滑呢?能否全通教育的办理层礼尚往来,虚增2017年或者之前的业绩,从而协助原股东不需要向上市公司弥补呢?

  2018年三季报显示,全通教育实现停业收入4.63亿元,较上年同期削减31.78%,次要是教育消息化项目扶植及运营收入削减所致。截至2018年9月30日,全通教育商誉为13.93亿元,占总资产的比例达51.27%。

  2019年2月20日,全通教育发布2018年度业绩快报,称按照企业会计原则的相关划定,基于隆重性准绳,对并购的子公司进行了初步商誉减值测试,初步估算商誉减值金额为6.43亿元。

  全通教育高管减持套现超8亿元

  截至2019年3月11日收盘,全通教育每股价钱仅报7.81元,较四年前最高价下跌超90%,现在全通教育的总市值仅有49.44亿元。

  从2015年起头,全通教育的高管纷纷减持手中股票。进入2018年后高管减持越演越烈,全通教育控股股东、董事长陈炽昌的持续多次减持更是惹起公司股价的大幅下挫。2016年、2017年、2018年全通教育股价的年累计跌幅达42.50%、51.09%、39.27%。

  2015年至2016年期间,全通教育董事、高管汪凌共套现7313.05万元,监事王海芳套现约1.9亿元,董事、高管万坚军套现9852.56万元,董秘周卫套现994.46万元。

  2017年2月至12月,公司董事林小雅减持495万股,套现8236.8万元;陈炽昌减持1100万股,套现1.86亿元。汪凌进一步减持公司股票265.57万股,套现3217.69万元。

  2018年2月至3月,万坚军再次减持193.5万股,此中,以每股8.363元的价钱减持190万股,累计套现1621.63万元;汪凌再次减持214万股,累计套现1986.81万元。

  然而套现之后,两人却选择离场。据2018年5月17日全通教育关于公司董事告退及补选董事的通知布告,万坚军先生申请辞去公司第三届董事会董事及计谋委员会委员的职务;汪凌密斯申请辞去公司第三届董事会董事及审计委员会委员的职务。

  随后,2018年5月21日,全通教育发布控股股东减持实施完毕通知布告。陈炽昌于2018上半年共减持6次,累计减持730.73万股,累计套现6358.92万元。

  2018年6月28日的减持实施进展通知布告显示,陈炽昌于6月再次减持,共减持715万股,套现5033.12万元。对于减持缘由,通知布告称是小我资金需求,拟利用减持股份的资金购回部门已质押的股票,优化小我资产布局。

  2018年9月29日,全通教育发布控股股东减持打算的预披露通知布告,称陈炽昌打算以集中竞价体例减持累计不跨越633.00万股;以大宗买卖体例减持累计不跨越1266.01万股。同年12月26日,全通教育发布股东提前终止减持打算通知布告暗示,陈炽昌本次股份减持打算的提前终止。

  据统计,从2015年6月至今,全通教育公司高管多次减持,累计套现超8亿元。

  (原题目:全通教育收购爆大雷高管减持忙 投行长城证券帮忽悠?)

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